期货工具助力养殖企业稳定生产

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近日上市生猪企业公布的5月销售数据显示，11家上市猪企当月生猪出栏量约1140万头，与前一月相比，多数猪企仍然维持较高出栏量，但是猪肉价格“跌跌不休”，生猪企业仍然面临亏损态势。在此情况下，相关企业迫切需要稳定生产、规避市场波动风险的工具，生猪期货逐渐受到越来越多企业的重视。

自生猪期货2021年1月8日上市以来，整体运行平稳、功能逐步发挥。目前我国已经形成大型生猪养殖企业积极利用套期保值工具、中小养殖户积极参与“保险＋期货”项目的态势，90余家养殖企业申请了套期保值资格。牧原、新希望、巨星农牧等10余家上市公司发布公告计划利用期货市场辅助经营。

西南地区是我国传统生猪养殖主产区之一，四川省连续多年位居全国生猪出栏量前列，全国养猪规模排名前10的企业中，仅四川企业就占了4家。作为四川生猪养殖龙头企业之一，德康农牧食品集团股份有限公司（简称德康农牧）在运用期货工具方面积累了较为丰富的经验。据介绍，2020年10月德康农牧就开始搭建期货团队，并成为第一批生猪期货交割库。

对于大型企业如何利用好期货工具，德康农牧期货负责人叶波认为，首先企业高层要认识到期货工具的效用，敢于运用期货工具；其次要信任期货团队，这样期货团队才能敢于操作，真正保障企业的利益；最后要坚持合规操作，重视相关流程、制度建设，保证期货业务正常运转。

“2022年3月，生猪价格低迷，后市情况也不明朗，不少养殖户都很迷茫。这时我们将目光转向了期货市场，进行套期保值操作，用9月生猪期货合约锁定未来价格，兜底企业利润，降低经营风险。我认为越是在行业底部的时候越能凸显出期货工具价格发现、规避风险的作用。在当时的时间节点，期货工具的运用无疑增强了企业的养殖信心。”叶波说。

对于川渝地区生猪期货运用现状，中信建投期货养殖研究员魏鑫认为，川渝地区本身在养殖上比较独立，养殖规模呈现两极分化的状态，以大型企业和散户为主，处于中间的地方性企业偏少。大企业应用期货相对成熟，而且在全方位开拓期货业务，但是中小企业在期货上的探索仍然较少。

同时，魏鑫也表示，期货是保证金交易，期现结合最终达成锁定利润的目标是对的、方向是对的，但是中间波动出现损失时，需要企业有相应的承受能力，这就对企业的流动资金提出了较高要求。另外，交易结果取决于风控能力、交易能力以及对市场的理解能力，没有专业人才团队、没有足够的经验，参与期货也会面临较大的风险。

记者发现，川渝地区大部分生猪企业对生猪期货很感兴趣，但是农牧行业人士知识水平和对金融工具的应用能力参差不齐，农户、贸易商等大多没有接触过期货这类金融工具，所以需要一个过程去熟悉和适应。魏鑫认为，“保险＋期货”比较适合上述群体参与。不想参与生猪交割的企业可以利用场外期权，避开交割流程，专注风险管理，当然这需要对套期保值业务有深刻的认识。

另外，叶波认为，需要营造良好的产业环境，产业链各主体同心协力，共同做好生猪产业这个“大蛋糕”。“对于金融机构来说，要紧跟金融服务实体的政策导向，对期货知识匮乏的企业进行专业培训和指导，提供相应的行情、投研报告等支持。龙头企业社会影响力广泛，在做好经营工作的同时，更需要承担完善产业生态圈的责任。目前德康农牧正在积极参与大商所的‘2＋1牵手工程’，积极寻找企业之间的契合点，让大型企业与中小企业牵手合作，增强彼此的联系，互惠互利，形成产业服务圈，做大做强生猪产业。”叶波说。

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